鲁西财经直播:从短缺到过剩,纽约的黄金市场发生了巨大的变化

今年早些时候,在冠状病毒导致航班停飞后,交易员以非常高的溢价卖出合约,引发了人们对将黄金运往纽约的能力的担忧。这将价差推至40年来的最高水平,吸引了来自全球各地的大量金属涌入美国。现在,合同持有人正试图避免从大量库存中提取货物。

6月期货和8月期货的价差一度跌破20美元。6月份合同的交货通知将于周四开始。6月合约的价格也低于现货价格,此前该合约在5月中旬和3月分别获得12美元和60美元的溢价。

这一大幅折扣与石油交易员今年早些时候看到的情况类似,当时原油库存在燃料需求大幅下降后大幅增加。在这种极端的情况下(没有人认为黄金市场会发生同样的情况),原油价格暴跌至零以下,因为购买了期货但无法交割的交易员被迫向买家付款。

自3月底以来,已有1,680万盎司黄金流入Comex。这比去年ETF的总持有量还要多,几乎相当于印度每年的珠宝需求。截至周二,黄金库存达到创纪录的2,600万盎司,远高于6月份的960万盎司。

可以肯定的是,纽约市场的不平衡只是部分现象:由于投资者对全球经济状况感到担忧,全球各地对黄金的需求仍然很高。

今年早些时候,冠状病毒关闭了商业航班,迫使一些黄金精炼厂停产,为目前的供应过剩埋下了种子。市场的关闭抑制了允许实物黄金在全球流动的供应渠道,并促使银行停止在伦敦和纽约市场之间进行套利。与此同时,由于担心疫情对经济的影响,黄金作为避险资产的需求正在增长。

纽约期货相对于伦敦期货的溢价飙升,因为交易员在4月份纷纷避免交割,并回购空头合约。

想要获得溢价的交易员可以安排实物交付,从而增加库存。根据2012年的数据,主要的黄金加工中心瑞士今年4月向美国运送了创纪录数量的黄金。澳大利亚珀斯铸币厂(Perth Mint)上个月也增加了产量,并向Comex输送了金条。

芝加哥经纪商zaner group的高级副总裁彼得托马斯(Peter Thomas)在电话采访中说,“因为溢价,这是一个卖方市场,买方进退两难。”

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铭诚财经直播室:基本面疲弱,沪铝走强,难以维系

5月28日,上海铝期货领涨有色金属,主要合约收于13155元/吨,创3月9日以来收盘新高。铝市场突破上行趋势后,上行趋势能否进一步扩大?分析人士认为,随着供需基本面的减弱,有色金属独特的铝市场可能面临“独具一格”的困境。

的基本面因素支持铝价格的反弹,业界认为,有三个方面:首先,国内电解铝社会库存从4月的高点下降迅速,去除率和当前库存接近一半,铝锭现货价格有一个相对强劲的情况在贸易和消费的主要地区,支持上海铝期货的快速反弹。第二,受疫情早期和产能损失高成本的影响,3月底以来,国内电解铝生产能力部分下降,尚未完全恢复。此外,一些企业增加了铝水供应,减少了铝锭的现货供应。最后,在第二季度,随着流动性的放松,市场风险偏好明显回升,部分基金在铝市场找到了多头仓位。

“本轮铝价的反弹幅度和力度都大于其他有色金属。从整体趋势来看,主要是对前期恐慌性下跌的报复性反弹。回顾过去,本轮反弹始于3月底,当时是全球疫情和美国股市流动性短缺最敏感的时期。国信期货研究咨询部主任顾凤达在接受《期货日报》采访时表示,今年3月,在市场恐慌性抛售的压力下,国内铝价迅速跌至11000元/吨。与春节前铝价在14000元/吨以上相比,两个月下降近3000元/吨,降幅超过20%。本轮铝价反弹已收复大部分前期失地,后续反弹空间相对有限。

记者从国内某铝业企业了解到,截至3月底,国内电解铝企业加权平均生产成本约为12200元/吨,企业实时平均生产损失为700-800元/吨。整个行业面临严重亏损局面,导致电解铝企业生产规模不断提高。然而,5月26日,国内电解铝企业的加权平均生产成本小幅回升至12500元/吨左右。然而,由于国内铝价在近两个月的反弹,电解铝行业90%以上的运营能力是盈利的,该行业的盈利能力所占比例相当于春节前。

“在不久的将来,国内的社会库存铝锭一直保持高速下降趋势,和铝价格的迅速复苏导致电解铝企业利润的快速修复,这也刺激了更多新的电解铝生产能力已在加速前延迟降落。”易得期货有色金属分析师冯凡表示,据统计,未来两个月将有60万吨电解铝新产能投产。“在不久的将来,国内铝价格的快速反弹刺激了罕见的进口窗口的打开,预计将带来30万吨的进口,增加国内电解铝供应的压力。”考虑到国内传统消费旺季正面临下滑,后续的下游消费和出口能否消化供给压力还有待观察,目前盲目追求升势是不可取的。”她说。

CSCI有色金属分析师姜璐也表示,在不久的将来,铝市场的基本面是相互交织的。随着铝价的回升,铝厂的生产利润不断得到修复。云南、四川等地电解铝新产能已如期投产,供应端压力依然存在。与此同时,随着铝厂生产的铝水比例逐步增加,社会去库存的速度将继续放缓,再加上进口利润窗口的难得打开,将打压国内铝价。

数据显示,截至5月28日,国内电解铝主要贸易和消费地区的社会库存降至89.3万吨,较上一周下降8.6万吨,其中以无锡为代表的华东地区和以佛山为代表的华南地区降幅明显。然而,多位业内人士告诉记者,尽管国内铝市表观消费较强,但是从近日公布的海关数据来看,受到国外疫情扩散的拖累,国内铝相关产品出口明显受阻,随着国内电解铝市场盈利环境大幅改善,供应端压力开始显现。他们表示,库存持续去化的速度和幅度取决于终端需求的连续性,在6—8月铝市传统淡季,下游需求增长存在较大的不确定性,需要警惕铝价后期冲高回落风险。

“展望未来,铝市场利空因素正在增多,特别是在进口铝锭陆续流入国内,同时云南等地新产能投放提速的背景下,铝市场供应将缓慢抬升,但是下游消费持续性存疑。”国投安信期货有色首席分析师刘冬博认为,短期沪铝将维持高位振荡,建议暂时观望等待沽空机会,套利客户可持续关注内外正套机会。

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盈在今朝财经直播室:新一轮国内成品油价格调整窗口即将开启,预计将继续保持“五次”

28日24时,新一轮国内成品油价格调整窗口即将开启。到目前为止,由于“底价”机制,国内石油价格已连续四年停止上涨。该机构预计,这一轮概率仍将触发保护机制而不作调整。

5月后,国际原油市场供需形势继续好转,原油价格上涨。纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange) 7月份交割的轻质原油期货5月27日涨1.1美元,至每桶34.35美元,涨幅3.31%。伦敦7月份交货的布伦特原油期货价格上涨0.64美元,至每桶36.17美元,涨幅1.80%。

路透社周二报道,四名知情人士称,俄罗斯能源部长诺瓦克周二晚些时候与主要石油公司讨论了OPEC +协议的实施问题。三位消息人士称,诺瓦克还打算讨论将减产延长至6月以后的可能性。

据路透社27日报道,有迹象表明,石油生产国正在履行减少原油供应的承诺,随着全球抗疫措施的放松,燃料需求也在增加。此外,OPEC +成员国定于6月初再次举行会议,讨论维持减产以支撑油价。

据隆中资讯,虽然国际油价在本轮周期中有所反弹,但仍低于每桶40美元。保护机制的有效性是一个高概率事件,本轮价格调整可能会继续搁浅。

根据中国新加坡经纬的客户分析,今年以来,国内成品油价格已经调整了9次,呈现出“三下六下”的格局。汽、柴油价格分别下调1850元和1780元/吨。

需要说明的是,从3月31日24时的价格调整窗口开始,国内成品油价格已连续4次触发“底价”机制,最终搁浅。过去,在2016年国际油价下跌期间,由于“底价”机制,国内成品油价格调整已连续6次停止。

Li Yan,隆中石油分析师信息,说在零售方面,石油价格在许多地方目前维持在“5元时代”,92元和95元山东省在中石化加油站汽油价格分别为5.48和5.88元/升。私家车车主可以根据实际情况加油。

下一轮调价窗口将于2020年6月11日24时开始。根据制度分析,随着供需双方的改善,石油市场正朝着再平衡的方向发展,但供需不确定因素仍然存在。李艳认为,近期国际油价持续反弹,但能否迅速突破40美元/桶仍存疑问,预计下一轮成品油价格调整不会因触发保护机制而调整。

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新华大宗财经直播室:加大摩托车大材料市场供油力度,将配油预测提高到40美元

摩根士丹利(Morgan Stanley)周二将第四季度石油分销价格预期从每桶35美元上调至40美元(26美元),并将第三季度的预期从每桶30美元上调至35美元。

长期预测维持在每桶45美元不变,主要是由于各国放松了防疫措施,主要产油国减产,加速了全球石油供需平衡。

该公司预计,随着经济解除封锁,第四季度石油需求将反弹至每天约9700万桶。尽管石油需求每年下降约400万桶,但已显著改善。

该公司还预计,石油供应的石油输出国组织(OPEC)成员国和非下降到今年年底,导致每天4到600万桶的石油供应短缺今年第四季度和明年第一季度。

尽管Momo预计未来几个季度石油市场平衡将继续并进一步收紧,但最近的石油市场平衡主要是由供应而非需求推动的。

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镇铭财经直播室:石油需求或疫情前油价持续高企

国际能源署(iea)负责人预测,全球石油需求可能会超过全球疫情爆发前的水平,从而推高油价。

周一,纽约期货交易所原油价格上涨2.3%。国际能源署(International Energy Agency)执行主任费斯•比罗尔(Faith Birol)表示,石油消费尚未见顶,这驳斥了有关疫情将产生长期影响的猜测。

此外,他说,在缺乏强有力的政府政策的情况下,持续的经济复苏和低油价可能会使全球石油需求恢复到以前的水平,甚至更高。

随着各国开始放松对封锁的限制,本月原油价格在经历了4月份的历史性暴跌后,已飙升逾75%,原因是美国和其它地区钻探和生产活动的收缩速度快于预期,支撑了油价的反弹。

道明尼安证券公司的分析师丹尼尔·加利认为,最糟糕的时期已经过去,美国的页岩油产量正在以惊人的速度下降。

另一方面,随着一些国家解除封锁,全球石油消费也有所回升,这在一定程度上推高了油价。

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纵横财经直播:基本面的改善已将美国石油期货价格推至谷底,美国军方也已在海外囤积石油

南非石油工业协会(South African Petroleum Industry Association)周二表示,南非柴油短缺可能会持续到5月底。这是最近第一个公开表示缺乏石油的国家。

国际能源署署长比罗尔(Fatih Birol)也表示,石油消费预计迟早会回到危机前的水平,然后超过那个水平,而石油需求尚未见顶。

IEA的声明打消了长期以来的担忧,即需求可能会回到2019年的水平。

印度石油部长达门德拉•普拉丹(Dharmendra Pradhan)昨日表示,6月份的燃料消耗将恢复到2019年6月的水平。

供应方面也在继续改善。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)周一在一份声明中称,全球产油国迄今已将全球石油日供应量减少了1,400 – 1,500万桶,俄罗斯产量已达到OPEC +目标水准。俄罗斯预计原油市场将在6月或7月达到平衡。

26日晚,克里姆林宫再次表示,欧佩克+协议无疑是有效的,这有助于避免石油市场的负面局面。消息人士称,俄罗斯能源部长诺瓦克近期将与俄罗斯主要石油公司讨论OPEC +协议的实施,并将与俄罗斯石油公司讨论将现有减产协议延长至6月后。

正如市场所预期的那样,降息已经开始产生效果。随着经济的重新启动,重点必须放在基本面的改善上,而不是像几周前那样,需求完全崩溃。”

印度石油部长普拉丹星期四对媒体说,印度希望以低价在美国储存原油,因为印度国内的石油储存设施已经满了。Pradan说:

“我们正在探索在其他国家储存石油的可能性。我们正在探索在美国储存低成本原油的可能性。”

目前,印度战略石油储备已达533万吨,全球约有850 – 900万吨油轮,主要分布在海湾地区。印度当地的炼油厂也使用了所有可用的商用油箱和管道来储存加工过的燃料油和石油。

普拉丹说,印度目前的石油和石油产品储备约占其年需求量的20%。印度80%以上的石油需求依赖进口。印度还计划建立新的战略储备,将储备能力再增加650万吨。普拉丹说,欢迎全球投资者参与这些设施的建设。

作为世界第三大石油消费国和进口国,印度的全球购买热潮相当鼓舞人心,但并非只有印度在海外囤积石油。

4月底,澳大利亚能源部长安格斯•泰勒(Angus Taylor)表示,澳大利亚将斥资9400万美元,开始在美国建立石油储备。5月初,泰勒曾在媒体上宣称,澳大利亚将购买“数百万桶”石油,但由于商业机密,无法透露确切的购买数量。

此外,根据此前公布的数据,4月份中国原油进口总量为984万桶/天,高于3月份的968万桶/天,但远低于去年4月份的1064万桶/天。不过,由于中国炼油厂抓住油价下跌的机会进行采购,今年头4个月的进口量仍同比增长1.7%。根据罗孚石油研究团队的数据,中国5月份的石油进口量预计将达到创纪录的5300万吨,即每天1200万桶。

中国海关数据显示,4月份俄罗斯取代沙特阿拉伯成为中国最大的原油供应国,当月中国从俄罗斯进口的原油比去年同期增长18%,达到720万吨,相当于每天175万桶。今年4月,沙特阿拉伯对中国的原油出口量降至126万桶/天,低于去年同期的153万桶/天,也低于今年3月的170万桶/天。

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佳兴期货直播间:纯碱的价格什么时候会停止?

自2019年下半年以来,国内纯碱现货已开启下行通道。到目前为止,纯碱的价格与2019年9月相比下降了近30%。数据显示,国内纯碱的价格在过去十年中已经达到了新低。在低价下,多数企业处于亏损状态,纯碱厂家的库存消化速度缓慢。在高库存的压力下,现货市场仍没有明显的企稳迹象。苏打灰的长熊路是什么时候?纯碱的价格有没有可能在短期内回升?

分析人士认为,纯碱现货市场持续走低的根本原因是产能过剩,目前供需失衡状况继续加剧。

据《期货日报》记者报道,2019年国内碳酸饮料产量为2803.66万吨,同比增长8.56%。2019年表观消费量为2678.82万吨,同比增长8.42%。表观消费增长率比产出增长率低0.14个百分点。从实际纯碱消费量来看,2019年实际纯碱消费量为26338.3万吨,同比仅增长4.35%,增速比生产增速慢了近一半。

“生产的快速增长和未能跟上消费水平导致的逐渐深化行业的产能过剩模式在2019年,今年年底把库存积累到2020年,和纯碱的压力供应在2020年上半年增长了一倍。”光大期货分析师张凌璐表示,2020年第一季度,国内碳酸饮料产量同比增长0.9%,实际消费量同比增长5.37%。受疫情影响,下游需求进一步萎缩,供需矛盾凸显。

同样,弘业期货分析的老师阿娇表示,公共卫生事件的爆发已经把世界经济送进了监狱。经过一个多月的国内经济停滞,二季度的深度恢复将成为主旋律。

在过去的两个月里,主要大宗商品的生产增长大部分都有所回升,而钢铁和水泥的生产增长明显反弹,而平板玻璃的生产在4月份同比下降了6.8%。不难发现,目前下游需求的恢复主要依赖于基础设施和房地产需求的恢复,而玻璃是后端产品,作为更接近建筑装饰终端的产品,增长依然乏力。范阿娇表示,作为玻璃的主要原料之一,上游需求较差,纯碱(重碱)的生产和销售自然受阻。

新型冠状病毒肺炎受2020年初新冠肺炎疫情影响,国内及下游产业链停滞近一个月。一些地区甚至达到近两个月。

“3月上旬,疫情逐步得到控制,大中型汽水生产企业逐步恢复正常生产,供应逐步恢复正常水平。但是,下游需求没有跟随生产端同步复苏,导致整个行业需求萎缩,库存快速积累。张玲璐说。

此外,受境外疫情影响,纯碱及其下游产品出口受到严重影响,导致轻碱需求急剧下降。“轻碱下游的主要出口地是亚洲国家,其中孟加拉国和印度尼西亚最为严重。目前,疫情尚未得到有效控制,短期内难以明显恢复。”粉丝说。

新型冠状病毒肺炎不断恶化,汽水出口市场份额不断挤压。据《期货日报》记者报道,未来中国的出口将继续萎缩,低成本碱的进口数量将继续增加。

“如此一来,我国出口转内销变相增加国内供应,且进口低价纯碱也会拉低国内纯碱价格,双向作用国内碱价。”张凌璐称。

纯碱价格已经处于十年历史低位,多数企业亏损运行。“从成本面看,价格继续下行空间有限,但纯碱厂家平均库存天数22天,部分厂家天数高达30天以上,高库存仍是制约市场的关键,库存的消化仍需要一段时间,纯碱现货价格或持续探底中。”卓创资讯分析师陈秋莎认为。

在市场情绪消化宏观因素之后,期价走势仍将回归基本面主导。就纯碱产业而言,5月下旬至6月中上旬,至少有十几家纯碱企业仍有减量生产或者检修计划,在此之前,国内纯碱行业生产水平已连续一个半月下滑。截至5月21日,纯碱行业整体开机率下滑至69.19%,较4月底下滑8.11个百分点,较今年高点(1月2日)下滑16.54个百分点,较去年同期下滑17.26%。

纯碱价格驱动逻辑前期一直围绕供需失衡来走,尤其是在现货市场心态持续悲观的拉动下,签单价格持续走低。张凌璐认为,5月中下旬至6月中上旬企业生产水平将有进一步下降,供给量也将继续缩减。假定需求维持相对稳定的情况下,纯碱企业库存顶点很可能近期就会到来。后期纯碱价格将围绕去库存来演绎。

“当前国内纯碱整体开工率在73.14%,这个数字在过去历年都属罕见,通常碱厂开工率在80%到90%之间。当前国内停车企业8家,涉及产能410万吨,开工降负荷生产影响412万吨,足见行业解决当前去库困境的决心。”范阿娇表示。

尽管后期纯碱产量有进一步下降空间,但由于目前持续累积的企业库存,整个行业将继续维持供需失衡格局,后期很长一段时间纯碱企业目标或将从减量生产转向去库存阶段。因此,在不少业内人士看来,短期纯碱价格不具备出现拐点的可能。

“就短期的操作来看,单边可操作弹性较小。”张凌璐表示,随着后期检修企业数量不断增加,企业有望进入去库存阶段,在市场消化掉宏观悲观情绪后,纯碱期货价格中枢很可能缓慢上移。

不过,即使出现价格中枢上移,幅度也不会太大,毕竟库存压力消耗还需很长时间。“集中检修季过后,还需再比较产量增速和需求增速之间的权衡。”张凌璐说。

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天天财经直播室:阻碍煤化工发展,不是低油价的“错”

在中国能源供应体系中,煤炭扮演着“稳定器”和“镇流器”的角色。今年政府工作报告再次强调“推动煤炭清洁高效利用”。

今年的报告只有1万多字,比往年短。在如此有限的内容中,第一句话是指围绕“保障能源安全”对煤炭的清洁高效利用,这足以看出煤炭的重要作用,以及煤炭清洁高效发展的重要性。全国人大常委会委员、中国科学院院士、中国科学技术大学校长包新和在接受记者采访时说。

如何更好地实现清洁高效利用?许多代表指出了“现代煤化工”的主要方向。记者了解到,随着科技的不断突破和工业的迅速崛起,我国现代煤化工的发展总体上处于世界领先地位。但最近,新型冠状病毒肺炎疫情被国际油价击垮,造成行业多年来“最强”冲击,亟待突破。

煤化工项目的盈利能力与油价密切相关。自3月份以来,国际油价急剧下跌,一度跌至20年来的最低水平,进而拉低了许多煤化工产品的价格,增加了行业的损失。在低油价下,现代煤化工还有发展空间吗?

在baoxinhe看来,国际油价的下跌带来了很多不确定因素,但从保障中国能源安全的角度来看,只是反映了煤炭及相关产业的作用。“2019年,中国对外国石油和天然气的依赖分别超过70%和45%。面对波动,煤炭才是最重要的。现代煤炭气化作为煤炭清洁高效利用的主要方向之一,有其必要性和重要性。”

全国政协委员、中国工程院院士、中国科学院大连化学工程研究所所长刘忠民也表示,在低油价的情况下,更有必要保持现代煤化工的发展。无论油价如何波动,中国的“贫油”格局不会改变。国际局势越不稳定,我们的石油供应就越令人担忧。煤化工行业适合生产大宗化学品和石油产品,可以弥补石油资源的短缺。此外,煤制油、煤制气还具有战略技术储备意义,需要合理配置。”

“油价下跌对煤化工行业的影响是有限的,尤其是对整个产业链的项目。”全国人大代表、榆林市市长李春林进一步表示,现代煤化工是在“煤多油少气”的情况下,能源替代的产物。作为国家能源革命战略的重要组成部分,其发展不会因短期国际油价的干扰和经济形势的变化而转移。

从企业的角度来看,杨悦,副主席全国人民代表大会和陕西延长石油(集团)有限公司,有限公司称,尽管低油价的问题,效益下降和结构性等损失,对现代煤化学工业的发展将不会动摇。“煤化工产业是由中国独特的资源禀赋决定的,如煤制油、煤制烯烃等项目。在很短的时间内,从基础研究到产业示范取得了全面突破,这在世界化工发展史上也是罕见的。”

面对冲击,正确的药物可以治愈疾病。一些代表认为,在短期内,是国际油价的崩溃导致了利润的减少和项目亏损,但事实上,它暴露了行业的长期竞争力问题。

“以跌价较为厉害的煤制乙二醇项目为例,根本原因不在于低油价,而是技术本身不够先进。”刘中民表示,由于现行技术路线有限、项目选择空间不大,一旦有了某项新技术,或在某特定阶段挣到钱,很容易造成项目扎堆投资。“大批项目一窝蜂上马,忽视了技术的更新空间。短期内或能盈利,实际并不能支撑远期发展,甚至带来过剩风险。”

杨悦也称,煤化工项目投资大、煤资源和水资源消耗量大,“三废”排放及治理难度高,是产业集中面临的突出问题。对此,技术是关键影响因素。“目前,煤炭一次转化效率有待提高,能源利用率仍不理想。比如在转化过程中,二氧化碳的生成、捕集、封存及利用方面,受限于煤化工基础工艺,进一步减排的难度非常大。再如,粉煤热解、低阶煤综合利用技术尚未形成大规模产业化推广,除煤气化技术较为成熟外,其他煤转化利用方式还需进一步完善。”

技术背后,存在人才、标准等更深层次的原因。杨悦坦言,作为一项系统化程度非常高的创新工程,从基础研究、应用研究到工程化研究设计、工业化示范推广,煤化工产业的各个环节均需要大量专业性人才支撑。“经过多年发展,行业聚集了一批高水平人才,但在科技创新,尤其是基础研究与工程化应用领域,人才短缺问题始终是制约现代煤化工发展的核心瓶颈问题。此外,行业标准制定滞后,造成部分产品优质不优价,反过来限制技术进一步发展。”

记者了解到,部分地区、企业现已主动施策,积极应对低油价冲击。

“从另一角度看,低油价倒逼产业加快转型升级。”杨悦表示,延长石油出台了6个方面、35条措施,全面打响应对低油价、推动高质量发展攻坚战。下一步,将重点围绕市场需求,转产增产高效益产品,持续加大科技投入和产学研合作,加快科技成果转化步伐,不断缩短煤炭转化链、延长产业链,创新价值链、提升效益链,尽快形成新的发展动能。

包信和指出,企业要生存,解决眼前困境是需求;行业要发展,立足于成熟可靠的技术是关键。“无论国际油价怎么变,有一点可以明确,技术必须走在前面。不能等到市场有需求的时候再去发展技术,如何把效率做高、排放做低,是产业高质量发展的核心所在。”

除了关注煤化工技术本身,杨悦表示,与煤矿、石油化工、煤电、供热等产业耦合发展,有利于能源资源梯级互补利用、提高转化效率。“延长石油靖边、延安煤油气综合利用项目,利用碳氢互补理念,实现煤炭、石油、天然气三种资源有机结合及综合转化,烯烃收率位居全国前列,较单一煤化工节水75%、减排二氧化碳51%。‘十四五’期间,将进一步探索现代煤化工技术间的耦合。”

依托技术升级,李春临也有新的发展思路。“榆林是国家批复的能源重化工基地,目前虽已取得长足发展,与建成世界一流高端能源化工基地的目标还有很大差距。其中最大短板正是化工,煤炭就地转化能力不足,资源转化的高附加值没有实现。为此,榆林将沿着煤化工产业高端化发展新战略,培育煤化工全产业链竞争优势,实现从原料向材料转化、从大宗化学品向终端应用品提升、从产业链中低端向中高端迈进,打造‘煤头化尾’的全国现代煤化工产业示范区。”

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eia美原油直播间:丙烯达到顶峰并稳定了20多天,超出预期,市场上涨暂时停止

市场上行阻力增大,丙烯价格达到顶峰并趋于稳定。至于未来市场能否下跌,焦点在于供求关系的变化。

5月22日,山东的主要交易量丙烯市场稳定在6950 – 6950元/吨,与一小部分提供高达到7000元/吨、1150元/吨或19.83%的低5800元/吨4月底。这一轮行情持续了20多天,日涨幅保持在50-100元/吨,涨幅相对缓慢。

这主要是由于需求方面的良好支持。此外,在供给侧一些大型装置的维护和成本侧的不断上升也对丙烯市场产生了显著的积极影响。相关的原因在之前的文章中已经分析过了,这里不做详细的描述。

在丙烯价格上涨的过程中,山东省丙烯生产企业库存处于低位,但每天的价格涨幅相对较小,与之前的价格调整模式相比较为合理。市场参与者除了受到部分下游产品盈利水平的制约外,对于在低成本背景下探索通货膨胀仍缺乏信心。然而,随着“温水煮青蛙”的上升模式,我们可以看到无论是制造企业还是采购企业的市场信心都在逐渐提升。小范围勘探的价格调整模式逐渐被下游工厂所接受。另一方面,也间接带动了部分下游产品的价格走势和工厂开工,从而支撑了丙烯市场。这也是支撑丙烯价格继续超出预期的一个重要原因。

目前山东省丙烯市场价格已达到顶峰,但大部分丙烯生产企业库存仍较低,地面精炼公司运行价格稳定较为合理。一方面,考虑到下游主要聚丙烯粉和丁基辛醇价格均在成本线上,且目前两种价格大多由成本支撑,上涨趋势较弱。环氧丙烷的价格下降,利润空间逐渐缩小。因此,丙烯价格将继续上涨,导致部分下游产品损失,影响装置启动,通货膨胀风险高。另一方面,丙烯市场供应逐渐增加。除了近期华联石化和京博石化丙烯在山东的启动计划外,一些低成本的周边产品也在冲击山东市场。随着山东丙烯价格持续上涨,区域间的套利窗口打开,来自华东、华北、外板块等其他区域的商品流入,导致山东部分当地下游用户分流。

从成本的角度来看,油价的上涨对丙烯市场的影响往往大于油价的下跌。成本的增加通常会导致丙烯的上升,但成本的下降不一定会导致丙烯的下降,或者即使丙烯下降,也有一定的滞后性。简而言之,在设备盈利能力相对稳定的情况下,成本只是生产企业价格调整的一个参考因素,大部分影响企业的心理。它的上涨还是下跌主要取决于它自己的库存和需求。当前,随着供给的减少和经济需求的恢复,国际油价正单边上涨。市场上有很多声音。认为石油市场最糟糕的时期已经过去,净多仓正在增加,油价在震荡中上涨,成本在丙烯市场的支撑作用不容忽视。

综合以上所述,市场下行压力在不断增大,随着丙烯市场价格触顶企稳,部分下游工厂开始减采停采,观望待市。不过目前山东炼厂丙烯库存普遍较低,下游开工也维持在相对偏高位置,以及成本面上涨态势,依然对丙烯市场价格形成支撑。接下来我们需要重点关注供应增多和需求下滑的速度,另外警惕成本面的大幅波动。至于市场价格能稳多久,能否下跌,何时下跌以及下跌多少依然存在一定不确定性,剩下还要的交给时间。

5月份以来,丙烯价格重心持续推涨,行情走势较为良好。与良好行情相对应的是丙烯利润空间明显上升,并且是所有工艺利润皆呈现上涨趋势。而与丙烯利润空间扩大相对的是部分主要下游利润空间大幅萎缩或者出现亏损局面,可谓冰火两重天。需求的减弱将导致丙烯价格上涨动力缩减,上涨行情逐步结束,市场面临回调压力,但短期内暂无大跌预期。

4月份丙烯市场大涨大跌,5月份丙烯市场单边上涨,行情皆出乎市场预料,魔性的行情让人摸不着头脑。

4月份大涨暴跌行情之后,丙烯经历了两周左右的稳定期,山东丙烯主流价格持续在5800-5900元/吨维稳。从4月底开始,丙烯价格重心逐步推涨,并且一发而不可收拾,涨价行情一直持续到5月21日。期间山东丙烯主流价格由5850元/吨涨至6950元/吨,涨幅高达18.8%。

良好行情的带动下,丙烯利润空间大幅提升。从图2可以看出,近期所有工艺丙烯利润均有较大幅度上涨,利润水平皆涨至相对高位。从5月份平均利润情况来看,油制利润在2197元/吨,环比4月涨幅达10.93%;煤制利润在1835元/吨,环比4月涨幅达67.83%;甲醇制利润在1077元/吨,环比4月涨幅达118.26%;PDH制利润在1414元/吨,环比4月涨幅达186.73%。

丙烯市场风生水起,带动了部分主要下游行情回暖。但主要下游如PP粉料、丁辛醇等价格涨幅明显小于丙烯,因此利润空间被明显压缩。以PP粉料为例,5月份平均利润在282元/吨,环比4月份跌幅达78.75%。而像正丁醇及辛醇虽然利润环比4月份稍有好转,但仍长期处于亏损之中,对于丙烯价格接受能力有限。受此影响,下游对于丙烯采购积极性近期有明显回落。

今日丙烯价格已经维稳,7000元/吨大关仅差一步之遥,但下游采购转淡情况明显,丙烯工厂也没有硬推价格,较为理性。纵观5月份这波行情,虽然持续单边上涨,但日均涨幅较为合理,也充分考虑下游接受能力,给予下游接受时间;并没有如4月份那样大涨,因为大涨往往伴随着大跌。因此,卓创预计,丙烯经历了长周期的上涨行情后,价格回调属于正常情况;但回调行情或将如这波上涨行情一样较为平缓,短期内暂无大跌的预期。至于持续周期将如何,让我们拭目以待。

注:文章来自网络。

财经直播室:石油市场复苏“有力证据”出现!其可持续性的关键在于

从中东到西伯利亚,从北海到拉丁美洲,几乎所有地区的原油现货价格都在大幅上涨。相应的原油期货价格也已开始大幅上涨。

上周四,WTI原油价格一度达到每桶34美元,收复了自沙特阿拉伯发动价格战以来的大部分跌幅。

对于长期遭受低油价之苦的原油投资者而言,这可谓是“久旱甘霖”。但投资者需要保持警惕,只满足于一时的好,油价回升之路能否长久才是关键,今天我们将一起分析。

过去一个月,在ICE欧洲期货交易所(ICE European Futures Exchange)交易的布伦特(Brent)原油价格几乎翻了一番,从最近每桶15.92美元的低点涨到了每桶35美元左右。一度跌至零以下的WTI原油价格也在飙升。

戏剧性的是,就在几周前还以很大的折扣出售的一些石油产品最近出现了溢价(相对于它们所关联的原油),尤其是那些卖给中国的产品(中国对原油的需求最近迅速回升,几乎快到一年前)。

本周,俄罗斯主要面向亚洲市场的ESPO原油价格较迪拜基准原油价格每桶高出3.5美元,而6月份的装船价格较迪拜原油每桶低4.8美元。

6月份装载的伊拉克轻质和重质巴士拉原油以每桶4.5至4.8美元的溢价出售给了中国买家,而5月份的价格为每桶2.5至3.5美元。

过去一周,安哥拉石油价格上涨了约1美元。此外,北海的石油价格也大幅上涨。

油价的表现自然是对供需差距不断缩小的反应。在众多的优势中,最真实的是来自沙特阿拉伯和俄罗斯,这两个最初的油价战争的主角。

从目前的数据来看,减产已成为OPEC +产油国的共识。众所周知,在过去的减产活动中,俄罗斯“表面上减少了产量,私下里增加了产量”,但这次俄罗斯似乎“回到了浪子回头”,故意减产。

上个月接受采访时,俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Nowak)提到,俄罗斯将遵守欧佩克的减产协议,承诺在2020年5月和6月将石油产量减少到850万桶/天,即2020年2月以来减少约200万桶/天,减产19%。

本月早些时候,俄罗斯能源部副部长帕维尔•索罗金(Pavel Sorokin)再次“忠诚地”表示,他希望尽快实现“最大限度的减排”。

据路透社(Reuters)报道,从5月1日至19日,俄罗斯平均每天生产94.2万桶石油和凝析油。除去不属于减产范围的凝析油后,俄罗斯的日产量为872万桶,接近850万桶的目标。与以前的非减少和反增加操作相比,这种性能并不容易实现。

“两国仍将坚定地致力于实现市场稳定的目标,并加快石油市场的再平衡。我们相信,欧佩克+成员国将谨记我们的目标,遵守减产协议。”

即使如此,仍有不少交易员对油价后市涨势的持续性表示怀疑,其中一个关键点就在于需求的复苏速度还有待加强。

正如上述,中国石油需求的复苏已经使部分原油流出现了溢价,但是其他原油消费大国的情况并没有那么理想。

首先,我们来看看全球第三大原油消费国——印度。

数据显示,因为隔离封锁,印度上个月的燃料消耗量降幅一度高达70%。去年5月,印度每天消耗约460万桶石油,这意味着现在的需求可能约为每天280万桶。汽油需求仍比去年同期低约47%,而柴油消耗量则低约35%,喷气燃料消耗量下降了85%。

“现在印度的石油需求已经恢复到正常水平的60%至70%,但要回到疫情之前的水平还需要一些时间。两三个月内,我们应该可以恢复到正常水平的80%。之后,需求回升速度会很慢。”

国际能源机构(International Energy Agency)预测,印度的燃料需求将在第四季度恢复到去年同期的水平。根据上周发布的每月石油市场报告,预计2020年整年,印度的燃料需求将下降8%,其中柴油和汽油消耗可能下降约12%,喷气燃料下降约18%。Energy Aspects分析师Sandra Octavia表示:

“未来几个月,印度的石油产品需求仍将继续保持疲软。预计至少在第四季度之前,公路运输量将同比下降,而航空运输最早可能要到2021年才能恢复到病毒前的水平。”

尽管印度的石油需求恢复很缓慢,但也有一些复苏的迹象。柴油的销量主要用于交通运输和工业,占印度石油总需求的40%,与4月同期相比,5月上半月增长了75%。高管们还预计,随着复工的人们出行,汽油消耗将迅速增长。

相较于印度和中国,其他重要的原油消费区——欧洲和美国的需求恢复速度仍然远远落后于亚洲。

贸易商称,最新的俄罗斯乌拉尔原油装载计划与5月同期相比,出口急剧下降。地中海CPC Blend原油的出口将在6月跌至13个月低点,之后价格可能会有所回升。过去一周,俄罗斯乌拉尔原油价格一直稳定在较基准价格略高的水平,而一个月之前其价格还是比基准低3美元/桶。

价格反弹最缓慢的仍属美国墨西哥湾沿岸,沙特大量出口石油给其本地石油诸如Mars Blend带来了巨大压力。陆上,西德克萨斯高硫原油价格较WTI原油期货下跌了50美分/桶,较5月11日3.5美元的溢价有所减少。

注:文章来自网络。